Od data výroby prvních čtyřnápravových motorových lokomotiv řady 729.5 (typ T 419.05) uplynulo více jak dvacet let a tak logicky již nastala doba, kdy se jednotliví uživatelé těchto lokomotiv začínají vážně zaobírat otázkami, jakým způsobem a jakou nejvhodnější formou prodloužit jejich provozně-technickou životnost. A tak na základě požadavků Třineckých železáren, a.s., vyrobila společnost CZ LOKO, a.s., Česká Třebová, první modernizovanou lokomotivy 729.701-3 (729.503-3). Při modernizaci lokomotivy byly v podstatě z původní lokomotivy zachovány kompletní pojezd, hlavní rám, palivová nádrž, kabina a kapoty s tím, že rozhodující inovační činnosti se zejména orientovaly na pohonný agregát a navazující sestavy. Nyní je v přední kapotě lokomotivy uložen nový hnací agregát tvořený spalovacím motorem Caterpillar 3412 E DI-TA (709 kW) a trakčním alternátorem typu 1FC2 454-4. Přenos výkonu je opět proveden jako elektrický střídavě-stejnosměrný (AC/DC), kdy pomocné pohony mají elektrický AC pohon. V zadní kapotě je vedle elektrického rozváděče nově instalován blok elektrodynamické brzdy (EDB). Dosazená EDB pracuje ve spádovém i zastavovacím režimu. Ovládání lokomotivy pak zajišťuje nový elektronický řídící a regulační systém NES.

Při modernizaci lokomotivy byla využita řada technických řešení a modernizační prvky, které byly ověřeny na předcházejících hnacích vozidlech z produkce firmy CZ LOKO. Lokomotiva s určením pro středně těžkou posunovací službu, má teď celkovou hmotnost 84 tun a dosahuje maximální rychlosti 40 km/h (80 km/h při přepravě ve vlaku).